2月底，黄金价格从2955美元的高点连续四个交易日大幅回落，跌幅达123美元。尽管黄金未能顺利上冲3000美元大关，但此轮的回调之后，上涨或将更加凌厉，因为支撑黄金价格上涨的各种利多因素犹在。上周，美国第一季度经济预测暴降，或将重燃黄金多头热情。

美国数据走弱 担忧情绪升温
亚特兰大联储GDPNow模型发布的美国经济预测数据显示，2月底对美国第一季度GDP的预测为-1.5%，进入3月初，这一预测值进一步下调至-2.8%，美国经济面临萎缩态势，这是自疫情以来的首次。短短几天内，数据出现了巨大的变化，主要原因在于美国1月份贸易逆差达到惊人的1530亿美元，创下历史新高。

同时，美国1月消费者信心指数创2023年下半年以来的最大跌幅，零售额创近两年的最低值。花旗的美国经济意外指数已经跌至负值，触及去年9月以来的最低点。美国1月个人支出月率录得-0.2%，前值为0.8%，预期值为0.1%，为2023年3月以来首次下降，且近四年来的最大跌幅。此外，美国ISM制造业PMI录得50.3，前值为50.9，跌至50的枯荣线附近。

正式加征关税 美股连连下跌
3月4日，特朗普宣布正式实施加征关税政策，对墨西哥所有商品征收25%的关税，对来自加拿大的原油加征10%关税，其他产品征收25%关税，对来自中国的商品加征关税从10%进一步上调至20%。该政策宣布后，美国2年期国债收益率一度下跌6个基点，降至3.89%，创下2024年10月以来的最低水平。

自今年2月起，美国三大股指皆出现了较大的跌幅。其中，道指自2月最高点一度下跌近6%，标普500指数一度下跌6.79%，纳指一度下跌9.93%。与去年11月特朗普当选时期相比，美国股市市值已经蒸发约3万亿美元，华尔街投行的观点也发生了重大转变。

智昇研究国际金融分析师欧文认为，特朗普加征关税的举措叠加美国数据的走坏，使得投资者情绪转向悲观，经济前景面临更高的不确定性。市场上关于进入“衰退”或者“滞胀”的声音层出不穷，避险情绪抬头，这极大地增强了黄金大涨的概率。另外，全球各国债务与GDP的占比不断上升，这是推动黄金价格上涨最核心的因素。技术面来看，黄金月线连续收阳，多头趋势，3000美元大关之前调整，待调整结束后将直接突破3000美元看向更高的目标。