【原油专题】担忧仍未消退 警惕油价崩溃

9月中,美联储开启了4年来的首次降息,宣布直接降息50个基点。从理论上看,利好油价。不过经历了一周的时间之后,油价并不是最大的受益者,OPEC+将逐渐放松减产,叠加经济衰退的担忧,可能导致需求进一步放缓。

需求预测分歧加大

OPEC在本周发布的《2024年世界原油展望》报告中预测,到2050年,全球能源需求将强劲增长24%,达到惊人的1.2亿桶/日。从现在到2029年将达到1.123亿桶,比2023年增加1010万桶/日,或将出现“强劲的中期增长”。不过国际能源署(IEA)却给出了不同的看法,预计到本世纪末,原油需求实际上将稳定在1.06亿桶/日左右,认为全球原油需求在上升,只是增幅会较小,并在本世纪末将到达峰值。
标普全球商品洞察认为,原油需求中期将介于两者之间,预计2034年需求将达到1.09亿桶/日的峰值,随后便开始下降,到2050年将降至1亿桶/日以下。

减产效果不佳

供应方面,虽然OPEC+在9月初宣布延迟原油减产至12月,在过去的一年多沙特自愿额外减产100万桶/日,占OPEC减产量的一半,但对油价的提振效果不理想。华盛顿中东研究所表示,油价上涨面临的最大威胁来自两个部分,第一个是原油需求低迷,尤其是一些亚洲国家的需求低迷;另一个原因是部分OPEC+国家已经超出产量配额,另外美国、圭亚那、巴西和加拿大等产油国的原油供应也在增加。

衰退担忧仍在

美国达拉斯联储前经济顾问表示,尽管美国GDP数据在2023年和2024年似乎仍保持了增长态势,但美国经济实际上已经陷入衰退,最明显的表现就是就业市场持续疲软。她还表示,美国大多数州的工人有26周的带薪失业救济金。但美国劳工部公布的数据显示,21%的工人现在需要花27周以上的时间才能找到一份新的的工作(比去年增加了3%),失业者找到新工作所需的时间越来越长。
另外,美国兼职工人的数据已经上升至历史最高水平(2820万人),为政府上个世纪60年代有记录以来的最高水平。同时,美国制造业数据出现了连续21个月的收缩,库存却在上升,后续还需重点关注消费方面的数据,若是出现疲软,则问题可能会严重。

技术面,油价日线从今年4月开始震荡下行,走弱的迹象愈发明显。9月中下跌至65美元获得支撑反弹,需警惕反弹结束重回空头,下方63美元若跌破则可能出现加速下行。


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